比特币是所有泡沫的母亲吗？
最近，美国银行的最高投资战略家MichaelHartnett认为比特币价格最近的快速上涨比过去几十年其他资产泡沫的上涨速度快。这些其他资产包括70年代的黄金、80年代的日本股市、90年代中期的泰国股市、90年代后期的网络泡沫和00年代中期的美国房地产。这些泡沫经历了100%以上的增长，之后发生了崩溃。MichaelHartnett没有明确说比特币会崩溃，但他认为比特币看起来像泡沫的母亲。
除了美国银行的研究观点外，其他主流金融机构认为比特币是高投机性产品。网上流传的图表显示比特币的增长率远远高于其他资产的增长率。但是，我认为这样简单的类比不全面，实际上容易误解。
我认为把这些资产放在一张图里比较是不合适的。其中最主要的区别之一就是在不同的历史时期，在不同时期的市场上货币流通的数量不同。目前市场上流通的美元数量远远超过历史上任何时期。这基本上导致当前资产价格与历史资产价格本质不同。因此，从这个角度来看，比特币的快速增长比特斯拉的快速增长更合适。目前市场上一些观点认为比特币和特斯拉都是泡沫。这种比较有更合适的比较基础。
比特币全网未确认交易16499笔：金色财经报道称，BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数为16499笔，24小时交易速度为3.28txs/s。目前，全网难度为15.78T，预计下一次难度将从0.36%降至15.73T，距调整还有1天1小时。[2020/6/30]
从上图可以看出比特币、特斯拉和普拉普指数在过去两年中的发展趋势。特斯拉的价格增长远远超过普拉普指数，比特币价格的增长远远超过特斯拉的增长。两者在短期内实现了快速增长，但价格基础完全不同。特斯拉需要保证每季度的收入能够满足投资者的期待。特斯拉公司收入每季度持续增长是股票价格的基础，是因为市场以将来收入的折扣方式决定特斯拉股价。但是比特币不同，比特币本身就是它的价值。比特币具有工具类型的属性，可作为价值存储和转移工具使用，但其价值完全由市场赋予。其价格的定价机制与艺术品的定价机制更相似。这个价值的大小完全取决于有多少市场认可。因此，如果特斯拉的收入增长达不到预期，股价肯定会下跌，也就是说，价格泡沫破裂。但是，比特币的2100万张总量决不变，一直如此。它的价值完全是市场赋予的。从上图可以看出，市场对比特币的价值认可越来越强。
王新喜:比特币可能不会成为数字金:莱特币基金会联合创始人王新喜今天宣布:比特币可能不会成为数字金。因为那个采掘成本可以自由降低。这可能形成恶性循环:更低的价格>更低的采矿成本>更低的价格…[2020/6/2]
在过去的两年里，投资比特币的用户从零售用户开始向机构用户发展。但是，即使在今天，参加买卖和持有比特币的机构用户也非常少。但特斯拉作为正规股票，任何零售和机构客户都参与购买。此外，特斯拉股票的主要交易者应该是组织客户。众所周知，市场大部分资金都掌握在机构手中。因此，在可流入资金方面，我认为比特币仍有很大的长期增长空间。现阶段，在主流金融机构眼中，比特币仍然是无用的投机工具，或者是投机性高的资产，因此这些机构不会将所掌握的资产投入比特币。持有这些反对意见的是巴克莱银行、美国银行、富国银行、意大利银行UniCredit和瑞银(看到我的文章，比特币会像瑞银认为的那样归零吗？’他说。’他说。他们这些公开表达的观点实际上是非常代表性的。因此，可以认为主流金融机构不承认比特币是可投资的产品。比特币不是从现在的价格下降吗？我觉得不太可能。
声音|比特币的核心开发者:BitMEX的保险基金在2019年增加了62%:比特币的核心开发者、Casa技术负责人Jameson宣布BitMEX的保险基金(insurancefund)在2019年增加了62%，拥有BTC的总供应量的0.18%。[2019/12/27]
投机动力在任何交易产品中都起着主要作用，无论是比特币还是正规的证券产品。投机力的方向变化会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中投机资金的比例远远高于正规证券的投机比例。此外，由于目前比特币衍生品交易的高杠杆率，比特币价格也会大幅波动。因此，比特币在未来的波动非常可能。然而，在过去的两年里，市场对比特币的越来越多认可也是事实。这样的认可也是通过资金来表现的，也就是说流入比特币的资金量在增加。而且长期持有者的数量也在增加。这种投资决策与主流金融机构的判断不同。因此，这些流入的资金不受主流金融机构负面判断的影响。那么，将来持有负面观点的金融机构会把持有的资金投入比特币吗？我认为这种可能性越来越大。
比特币的产生是由中本聪对现有货币产生流通机制不满而提出的。作为与现有法币竞争的产品出现了。其产品设计与法律货币的设计本质上不同，在满足市场价值储藏和价值转移的需求方面，比特币与法律货币形成差异化竞争。因此，如果现有的法国货币流通有问题，比特币肯定会受到市场的欢迎。因此，我们现在看到委内瑞拉、黎巴嫩和阿根廷等法国货币问题的地区，当地对比特币的需求肯定会上升。这种因果关系也适用于全球。最近，美国市场的普遍观点已经把比特币作为对冲美元超发的工具来看(看我的文章比特币是美元最大的竞争对手)。因此，比特币流入的资金在增加。这种流入趋势将来不会改变。
美国新政府的金融监督立场更加认可比特币，因此更加促进比特币成为主流资产类型(看我的文章比特币ETF申请是新SEC主席应立即回答的问题。因此，有利于组织资金流入比特币。比特币的未来还有很大的上升空间。因此，市场上对比特币价格未来上涨空间非常乐观的期待(看我的文章比特币的合规溢价是什么意思？’他说。’他说。而且，这些预测来自花旗银行和大通摩根等主流金融机构。在市场上，参与比特币业务的股票大幅增长也表明比特币有很多增长空间。例如，PayPal和MicroStrategy在提供比特币交易服务或购买比特币后价格大幅增加，如灰度信托的交易溢价。这些都是美国机构用户开始认可比特币的具体表现。因此，我认为将来会有更多机构把握的资金流入比特币。
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